Der Markt auf einen Blick: Es ist Zeit für die Rehabilitation.

Montag, 7. November
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Für unseren allerersten Newsletter möchten wir ein neues Format für Finanznachrichten einführen. Wir nennen jedes unserer Marktkapitel nach einem Lied. Das Lied für den Oktober ist "Rehab" von Amy Winehouse.

Der Song handelt von der Weigerung von Amy Winehouse, einen Entzug zu machen, um ihre Suchtprobleme zu behandeln. Und das ist eine perfekte Parallele zu dem Phänomen, das sich derzeit in der Wirtschaftswelt abspielt.

12 Jahre lang genossen wir die niedrigen Zinssätze und ihre Vorteile. Die privaten Haushalte konnten sich zu erschwinglichen Preisen Geld leihen, um ihre Anschaffungen und Projekte zu finanzieren. Unternehmen konnten ihre Geschäfte effizient finanzieren, und Regierungen konnten Schulden machen, ohne zweimal über die Zinsen nachzudenken. Jetzt, da die Inflation ein Niveau erreicht hat, das wir seit Jahrzehnten nicht mehr gesehen haben (zumindest in den entwickelten Märkten!), ist diese Zeit vorbei.

Die Zentralbanken, die Institutionen, die die Währungen und die Geldpolitik der Staaten verwalten, erhöhen die Zinssätze. Die Idee ist ganz einfach: Wenn Sie das Geld weniger "erschwinglich" machen, werden die Menschen, Unternehmen und Staaten dazu veranlasst, auf jeden Rappen zu achten und weniger auszugeben. Das wiederum sollte die Preise nach unten drücken und das Ende der Inflation signalisieren.

Eine solche Strategie ist in der Praxis weniger einfach und hat viele Konsequenzen: Wenn die Zentralbanken die Zinsen anheben, laufen sie Gefahr, die Wirtschaft zu bremsen. Ihre Massnahmen werden auch nicht sofort wirken - es kann Monate dauern, bis die Inflation eingedämmt ist. Und schliesslich wird jeder Wirtschaftsakteur anders reagieren. Für einige mag es leichter sein, mit höheren Zinsen zu leben als für andere.

Der Entzug ist schmerzhaft, was sich in den sinkenden Preisen der meisten Vermögenswerte seit Anfang des Jahres widerspiegelt. Von Aktien über Anleihen bis hin zu digitalen Vermögenswerten und Immobilien sind nur wenige Anlageklassen verschont geblieben. Gleichzeitig bieten sich den Anlegern Chancen, und der Oktober war insgesamt ein guter Monat für die Anleger. Erstens: Niedrigere Preise bedeuten Schnäppchen. Zweitens werden einige Anlageklassen wieder attraktiv - ich bin sicher, dass viele Menschen in der Schweiz das Ende der Negativzinsen begrüssen! Legen wir also unsere alten Gewohnheiten ab, und anstatt mit dem Finger auf unsere Henker zu zeigen, sollten wir uns überlegen, wie wir uns klug auf höhere Zinsen einstellen können. Sie wollen uns in die Reha bewegen, und wir sagen ja, ja, ja!

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Entmystifizierungsraum.

Preisobergrenze. Dieses Wort scheint in diesen Tagen in aller Munde zu sein, und hier ist der Grund dafür. Die G7-Länder wollen sicherstellen, dass sie Zugang zu Öl haben, ohne einen Krieg zu finanzieren.

Das ist ihr Plan.

Eine Obergrenze für den Preis eines Vermögenswerts bedeutet, dass eine Institution - in der Regel eine Regierung - Vorschriften für den Höchstpreis festlegt, den ein Anbieter für eine Ressource verlangen kann. In diesem Fall bedeutet dies, dass ein Ölfass zu einem Höchstpreis von, sagen wir, 50 Dollar gekauft wird, auch wenn es zu einem höheren Preis gehandelt wird. Wenn das Unternehmen über eine ausreichende Verhandlungsmacht verfügt, hat die verkaufende Partei keine andere Wahl, als dem Verkauf zu diesem Preis zuzustimmen, wenn sie weiterhin Geschäfte machen möchte.

Kann das funktionieren? Nun, das hängt davon ab, wie viel Spielraum die kaufende Partei hat und wie stark sie den Preis beeinflussen kann.

Ist das eine neue Strategie? Wohl kaum. Es gibt im Wesentlichen vier verschiedene Möglichkeiten, einen Preis festzulegen:

  • Der Preis kann zwischen zwei Parteien ausgehandelt werden (z. B. beim Kauf eines Hauses)

  • Der Preis kann über Auktionen festgelegt werden (z. B. bei Versteigerungen oder an der Börse)

  • Der Preis kann von einem Unternehmen festgelegt werden (z. B. Apple, das den Preis für sein nächstes Handy festlegt)

  • Der Preis kann verwaltet werden, d. h. eine Einrichtung legt eine Spanne fest, innerhalb derer der Preis schwanken kann (in der Regel durch eine Regierung)

Preisobergrenzen fallen in die letzte Kategorie. Und wir vergessen oft, dass die Regierungen die Preise für viele Dinge in unserer Umgebung festlegen: Wasser, Versicherungen, Verkehr usw., mehr oder weniger erfolgreich.

Von den Experten.

Asteria IM ist eine Vermögensverwaltungsgesellschaft, die sich ganz dem Impact Investing verschrieben hat und 2019 gegründet wurde. Sie hat eine eigene, proprietäre Methodik zur Messung der Auswirkungen entwickelt, die sie auf ihre drei thematischen Impact-Fonds anwendet, die vor zwei Jahren aufgelegt wurden.

Was ist Impact in ein paar Worten

Impact Investments sind Investitionen, die mit der Absicht getätigt werden, neben einer finanziellen Rendite auch positive, messbare soziale und/oder ökologische Auswirkungen zu erzielen. Eine einfache Möglichkeit für Kleinanleger:innen besteht darin, sich an Impact-Investitionen zu beteiligen, ist die Investition in einen professionell verwalteten Investmentfonds, der sich um eine echte Impact-Strategie kümmert, entsprechend investiert und eine spezielle Impact-Berichterstattung bereitstellt.

Der Unterschied zwischen ESG und Impact

ESG bezieht sich auf einen Rahmen oder eine Reihe von Kriterien, die zur Bewertung der Umwelt, Soziales und Unternehmensführung-Risiken und -Praktiken eines Unternehmens verwendet werden. Beim Impact Investing geht es darum, in Unternehmen zu investieren, deren Produkte, Dienstleistungen oder Technologien einen positiven Einfluss auf die Umwelt oder die Gesellschaft haben.

Anders ausgedrückt: ESG beschreibt, wie ein Unternehmen arbeitet, und Impact bezieht sich auf das, was es tut. Ein Unternehmen, das gute ESG-Praktiken anwendet, muss nicht unbedingt positive Auswirkungen haben, und ein Unternehmen, das Auswirkungen hat, muss auch nicht immer hervorragende ESG-Praktiken anwenden.

Wie man Auswirkungen in wenigen Worten messen kann

Eine Möglichkeit, Unternehmen mit positiver Auswirkung zu identifizieren, besteht darin, einen Top-down- und einen Bottom-up-Ansatz zu kombinieren. Top-down: Identifizierung von positiven Geschäftsaktivitäten auf der Grundlage von Produkten, Dienstleistungen oder Technologien, die eine positive Auswirkung haben. Und Bottom-up: Innerhalb der identifizierten positiven Geschäftsaktivitäten kann das Top-Line-Engagement eines Unternehmens in Bezug auf positive Geschäftsaktivitäten genutzt werden, um die Auswirkungen zu bewerten. Bei einem solchen Ansatz werden reine Marktteilnehmer und grosse Unternehmen, die einen signifikanten positiven Beitrag leisten, hoch eingestuft.

Impact Investing beschränkt sich nicht auf die Bewertung. Es ist wichtig, die positiven Auswirkungen zu messen, die ein investiertes Unternehmen erzeugt, zum Beispiel durch die Messung der vermiedenen Tonnen CO2e, der erzeugten GWh grüner Energie oder der aufbereiteten Liter Wasser. Es gibt zwei Möglichkeiten, die Auswirkungen zu messen. Eine Möglichkeit besteht darin, zu bewerten, was die einzelnen Unternehmen offenlegen. Eine andere Möglichkeit besteht darin, die Messung der Auswirkungen systematisch aus einer Top-down-Perspektive anzugehen.

Lassen Sie uns über Wohlstand sprechen.

Unsere gemeinsame Reise: Ihr erstes Treffen mit dem Wealth Management Team.

Klare Erwartungen an Ihr erstes Treffen mit einem Finanzberater oder einer Finanzberaterin können dafür sorgen, dass Sie die Beratung mit Klarheit, Vertrauen und - was noch wichtiger ist - dem Wunsch nach einem Folgegespräch verlassen!

So wie ein Bergführer Ihre körperlichen und geistigen Fähigkeiten beurteilt, bevor er die geeignete Route auswählt, wird ein Finanzberater Ihre finanzielle Situation, Ihre Ausgabengewohnheiten, Ihre Ziele und Ihre Risikobereitschaft beurteilen, bevor er Sie finanziell berät.

Durch seine Erfahrung und seine Fähigkeiten kann er sicherstellen, dass Ihre Ressourcen optimal genutzt werden, damit Sie die richtigen Entscheidungen treffen und Ihre Ziele erreichen können.

Woher wissen Sie also, ob der Finanzberater oder die Finanzberaterin, mit dem Sie sich treffen möchten, der richtige für Sie ist? Und wie können Sie das bei Ihrem ersten Treffen feststellen? Hier sind einige Punkte, die Sie beachten sollten.

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Die Unterstützung eines vertrauenswürdigen Finanzberaters, der Sie versteht und in Ihrem Interesse handelt, kann auf lange Sicht von unschätzbarem Wert sein. Beim ersten Treffen haben Sie die Möglichkeit, Fragen zu stellen, und der Berater oder die Beraterin kann Ihnen mit umfangreichen Wissen helfen und Ihnen wertvolle neue Perspektiven vermitteln.

Ich wünsche Ihnen ein tolles erstes Treffen!

Contributors

Victor Cianni – Chief Investment Officer

Amandine Soudeille – Investment analyst

Montag, 7. November
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