Il mercato in sintesi: Tutti vogliono dominare il mondo

Di solito l'estate culla i mercati globali in un ritmo tranquillo e prevedibile, ma questo luglio è stato tutt'altro che rilassante. Tra le grandi manovre geopolitiche nello Stretto di Hormuz e la corsa sfrenata al dominio nell'intelligenza artificiale, sembra proprio che tutti vogliano governare il mondo.

In questo numero analizziamo come i mercati azionari riescano a scrollarsi di dosso le tensioni geopolitiche e a continuare la loro avanzata, mentre i mercati obbligazionari affrontano la tempesta del rialzo dei prezzi del petrolio e le transizioni nelle banche centrali. Infine, scopri come i nostri portafogli bilanciati hanno saputo muoversi in questo contesto in evoluzione, raggiungendo un rendimento netto del +3.12% fino al 31 luglio 2026 e superando il nostro benchmark.

Buona lettura.

Il mercato in sintesi: Tutti vogliono dominare il mondo

Canzone del mese: “Everybody wants to rule the world” di Tears for Fears

L'estate è nel pieno del suo splendore. Le e-mail ricevono risposta da messaggi «fuori ufficio» più o meno spiritosi, e di solito i mercati scivolano nella ben nota calma estiva. Tutti si comportano bene, mercati compresi.

Quest'anno non è andata proprio così. Dalla Coppa del Mondo di calcio a questioni ben più gravi come la guerra in Iran, delegazioni da tutto il mondo hanno passato luglio a contendersi chi detterà le regole nei prossimi anni. La Spagna ha risolto la questione sul campo. Attorno allo Stretto di Hormuz, invece, nessuno è vicino a una soluzione, e i mercati lo hanno avvertito.

I punti chiave:

• Lo Stretto di Hormuz, che tutti vogliono controllare

• I mercati azionari hanno ignorato le tensioni e continuato a salire, sostenuti dal persistente entusiasmo per l'intelligenza artificiale, un'altra corsa che altri attori vogliono vincere a tutti i costi

• Altrove, dalle obbligazioni alle materie prime fino agli asset digitali, la volatilità è tornata a farsi sentire

Cosa è successo con le azioni

I mercati azionari hanno chiuso luglio sostanzialmente invariati. Negli Stati Uniti, le quotazioni hanno proseguito il rialzo, sostenute dall'entusiasmo persistente per l'intelligenza artificiale. Un po' di cautela è però d'obbligo: le valutazioni nel settore tecnologico sono ormai molto elevate e, storicamente, livelli simili hanno pesato sui rendimenti futuri.

Dinamiche analoghe si sono osservate in Europa e in Asia, dove le spinte inflazionistiche hanno offuscato il quadro. L'instabilità in Medio Oriente, unita a una stagione degli utili molto attesa, ha prodotto un lieve calo a metà mese. Un po' come tenersi per mano mentre i muri crollano.

Cosa è successo con i titoli

Il mercato obbligazionario ha attraversato luglio con lo sguardo ansioso all'orizzonte, mentre le tensioni geopolitiche in Medio Oriente si trasformavano in ostinate realtà macroeconomiche. Un balzo del 26% dei prezzi del petrolio nel corso del mese ha riacceso i timori di una seconda ondata inflazionistica trainata dall'energia e ha spinto costantemente al rialzo i rendimenti dei Treasury statunitensi. Il titolo a 10 anni ha toccato un massimo a 18 mesi del 4.71%, ben lontano dai livelli più tranquilli della primavera.

Il 29 luglio, il nuovo presidente della Fed ha mantenuto i tassi d'interesse invariati, confermando l'intervallo obiettivo dei federal funds tra il 3.50% e il 3.75%.

Dall'altra parte dell'Atlantico, la Banca Centrale Europea ha preferito giocare sul sicuro. Dopo essere intervenuta preventivamente a giugno con un rialzo di 25 punti base proprio in risposta a questi rischi energetici, il Consiglio direttivo ha mantenuto il tasso di riferimento al 2.25% il 23 luglio. Francoforte resta saldamente in modalità attendista, senza impegnarsi su un percorso dei tassi prestabilito finché non sarà chiaro quanto l'impennata del petrolio si trasferirà sull'inflazione di fondo.

Per chi investe in obbligazioni, il messaggio è chiaro: l'era dell'inerzia monetaria è finita e la volatilità è tornata prepotentemente in scena.

Cosa è successo con le materie prime, le valute e gli asset digitali

La corsa globale per dominare il mondo, o quantomeno lo Stretto di Hormuz, ha lasciato il segno sui prezzi delle materie prime. La ripresa delle ostilità tra Iran e Stati Uniti ha mandato in frantumi il memorandum d'intesa firmato dalle due parti il 17 giugno, diventando uno dei principali fattori di volatilità sui mercati finanziari. Dopo settimane di calma e colloqui annunciati sul transito sicuro nello stretto, attacchi, ritorsioni e minacce reciproche hanno riacceso i timori degli investitori. Una domanda aleggia su tutto: se lo stretto riaprisse come passaggio a pedaggio, le implicazioni economiche e politiche sarebbero enormi, e altri Stati affacciati su stretti e canali strategici potrebbero farsi venire idee simili.

Le criptovalute, nel frattempo, hanno vissuto un mese positivo. Bitcoin è salito e la maggior parte delle altcoin ha seguito. La dinamica sembra alimentata non solo dall'ottimismo sull'intelligenza artificiale, che tracima dai mercati azionari, ma anche da una corsa verso porti considerati sicuri da parte di investitori preoccupati dallo scoppio di una potenziale bolla.

Tutti vogliono dominare il mondo, e i mercati vengono trascinati in questa corsa. A volte si ha la sensazione di essere semplici spettatori. Ma è proprio questo il promemoria per continuare ad adattare portafogli e strategie, tanto alle esigenze personali quanto agli eventi macroeconomici globali. Nulla dura per sempre, e anche i conflitti più gravi prima o poi trovano una soluzione.

Alpian: La performance dei nostri portafogli: +3.12% YTD

Il 2026 finora è stato impegnativo per i mercati, in bilico tra il timore di perdite in conto capitale e il costo-opportunità di restare alla finestra.

In un mondo in cui tutti vogliono comandare, gestire il proprio patrimonio può sembrare un esercizio da funamboli. I primi sette mesi del 2026 hanno messo alla prova anche gli investitori più esperti, combattuti tra la paura di cali improvvisi e l'ansia di perdere il treno del rally legato all'intelligenza artificiale.

Nonostante tutto, i nostri portafogli a gestione attiva hanno mantenuto il passo. Dall'inizio dell'anno al 31 luglio 2026, i portafogli bilanciati a gestione discrezionale di Alpian hanno registrato un rendimento medio netto del +3.12%, superando leggermente il nostro indice di riferimento, il Performance Watcher Mid-Risk Index, attestatosi al +2.91%.*

Questo risultato superiore si è accompagnato a una volatilità lievemente più elevata: 7.52% per Alpian contro il 6.40% dell'indice di riferimento.

Costruire una strategia finanziaria non significa rincorrere le mode del momento. Significa creare un progetto solido e personale, capace di resistere alla prova del tempo.

*Rendimento del portafoglio bilanciato Alpian rispetto al PW Mid-Risk Index (31 dicembre 2025 – 31 luglio 2026). Il rendimento medio delle banche svizzere per una strategia bilanciata è rappresentato dal Performance Watcher Mid-Risk Index. Per Alpian, viene indicato il rendimento medio di tutti i tipi di portafogli a gestione discrezionale che seguono una strategia bilanciata (allocazione azionaria compresa tra il 40% e il 60%). Tutti i dati di rendimento riflettono il rendimento aggregato ponderato per il tempo, al netto delle commissioni, di tutti i clienti Alpian con strategia bilanciata. I risultati individuali possono variare in funzione di fattori quali la tempistica dell'investimento e le scelte strategiche specifiche. I rendimenti passati non sono indicativi dei risultati futuri. Il contenuto di questa pubblicazione è fornito a scopo puramente informativo e non deve essere interpretato come consulenza legale, fiscale, finanziaria o di altro tipo.

Il rendimento va sempre valutato insieme al rischio. Performance Watcher corregge i rendimenti per la volatilità e confronta il risultato corretto per il rischio con quello dell'indice di riferimento.

Gli investimenti comportano rischi, inclusa la possibile perdita del capitale investito. Il valore degli investimenti può oscillare e non vi è alcuna garanzia di conseguire profitti o di evitare perdite. La diversificazione non assicura un profitto né protegge da eventuali perdite. I potenziali investitori dovrebbero consultare un consulente finanziario qualificato prima di prendere qualsiasi decisione d'investimento. Ti invitiamo a leggere le avvertenze sui rischi e la documentazione pertinente sul nostro sito prima di investire.