Il mercato in sintesi: I grandi parlano

Con il vertice del G7 sui giornali e le banche centrali che alzano la voce, questo mese sembra che gli adulti siano tornati al comando. Ma come esploriamo nel nostro "Il mercato in sintesi", i mercati azionari ascoltano solo a metà, preferendo inseguire le ultime tendenze scintillanti mentre i responsabili politici cercano di mantenere l'ordine.

Nella sezione "Sala di demistificazione", facciamo un passo indietro dal rumore macroeconomico per affrontare una domanda fondamentale: dove vanno davvero i tuoi soldi quando investi? Anticipazione: il più delle volte, non vanno dove pensi.

Infine, collaboriamo con gli esperti di PLUS per analizzare l'ultima decisione della Banca Nazionale Svizzera di mantenere i tassi allo 0.00% e cosa significa questo quieto status quo per i tuoi mutui e investimenti.

Buona lettura.

Il mercato in sintesi: I grandi parlano

Canzone del mese: «The adults are talking» di The strokes

Con l'aumento delle temperature e l'arrivo dell'estate, Ginevra sta lentamente uscendo dal torpore post-G7. I negozi riaprono, i tifosi di calcio riempiono i bar e i bambini si riversano nelle piscine. I grandi hanno parlato, la vita può riprendere. E per l'occasione, prendo in prestito il brano degli Strokes: «The adults are talking.»

Mentre alcuni protestavano e i contribuenti pagavano il conto, i grandi parlavano davvero. Di cosa esattamente? Forse non lo sapremo mai completamente. Al G7 di quest'anno, tra ospiti a sorpresa, dichiarazioni audaci e gare di selfie, i leader mondiali hanno affrontato questioni strategiche fondamentali: conflitti armati, dipendenze da minerali critici, squilibri macroeconomici e l'ascesa dell'intelligenza artificiale. Molto clamore, poche decisioni concrete ma almeno l'annuncio di un possibile accordo tra Stati Uniti e Iran. Se lasciare parlare i grandi aiuta a salvare vite, siamo felici di restare nella nostra stanza.

I punti chiave:

• G7, un possibile accordo di pace… a giugno, i grandi sono tornati al comando.

• I mercati azionari però ascoltano solo a metà: performance altalenanti e preferenza costante per ciò che brilla.

• Nel reddito fisso, le banche centrali alzano di nuovo la voce con toni più aggressivi.

• Con la prospettiva di un accordo USA-Iran, i prezzi del petrolio si allentano, mentre l'oro continua la correzione.

• Negli asset digitali, le criptovalute stanno diventando una patata bollente, con deflussi continui.

Cosa è successo con le azioni

I mercati azionari hanno reagito appena. Forse erano semplicemente troppo occupati con distrazioni più eccitanti, come l'IPO di SpaceX, sicuramente più avvincente della politica.

Fuori dagli Stati Uniti, la maggior parte degli indici ha registrato guadagni modesti dall'inizio del mese, anche se a ritmo lento. Il mercato rimane diviso in due: da una parte i presunti beneficiari dell'AI; dall'altra, tutto il resto. Fedeli alla forma, gli investitori continuano a inseguire ciò che brilla.

La corsa alla maggiore capitalizzazione di mercato rimane affascinante. In poche settimane, tre aziende (Micron, SpaceX ed Eli Lilly) sono entrate nell'esclusivo «club dei mille miliardi». C'è un sentore di esuberanza, anche se diversi rischi chiave si sono attenuati.

Cosa è successo con i titoli

Un altro «grande» sotto i riflettori è Kevin Warsh, il nuovo presidente della Fed. La sua nomina ha alimentato speculazioni per mesi, e il suo primo discorso segnala un chiaro cambio di rotta rispetto all'approccio di Jerome Powell: volontà di riformare la Fed, rinnovato focus sulla stabilità dei prezzi e uno stile comunicativo diverso.

Per ora, i mercati obbligazionari osservano attentamente, ma stanno sempre più prezzando aumenti dei tassi entro settembre.

Dall'altra parte dell'Atlantico, la Banca Centrale Europea ha già agito, alzando i tassi di 25 punti base in risposta alle rinnovate pressioni inflazionistiche legate al conflitto mediorientale, rompendo più di un anno di inerzia politica.

Nel frattempo, la Banca Nazionale Svizzera gioca sul tempo, privilegiando la forza del franco rispetto alle preoccupazioni inflazionistiche. Non ideale per i risparmiatori, ma almeno l'era dei tassi negativi sembra ormai definitivamente alle spalle.

Cosa è successo con le materie prime, le valute e gli asset digitali

Nelle materie prime, il petrolio resta al centro dell'attenzione. La prospettiva di un accordo duraturo con l'Iran ha contribuito ad allentare le tensioni, portando i prezzi intorno ai 74 USD al barile al momento in cui scriviamo.

L'oro, intanto, continua la sua correzione. Niente di sorprendente vista la forte performance speculativa degli ultimi anni.

Quanto alle criptovalute, il regime sembra cambiato. Un anno fa, qualsiasi notizia poteva far schizzare i prezzi; oggi, anche sviluppi positivi faticano a suscitare interesse.

Bitcoin sta iniziando a somigliare a una patata bollente, che gli investitori sono sempre più riluttanti a tenere a lungo. Forse quello di cui il mercato ha bisogno è, ancora una volta, un adulto che intervenga e riaccenda la storia.

Nel complesso, giugno ha portato una buona dose di notizie positive. Nonostante le tensioni politiche, questo G7 è almeno riuscito a riportare i grandi al tavolo. Molti indicatori sono tornati positivi e questa è una buona notizia per i mercati.

Il rischio, però, è che i mercati richiedano ora ulteriori buone notizie per salire ancora e, soprattutto, che le sorprese negative restino alla larga. Non è facile quando le valutazioni sono vicine ai massimi storici e gli investitori spingono al limite.

Dopotutto… chi sa cosa succede quando lasci i bambini troppo a lungo davanti alla TV?

Sala di demistificazione: Dove finiscono davvero i tuoi soldi quando investi?

Quando si parla di investimenti, la storia sembra semplice. Investi in un'azienda, i tuoi soldi la aiutano a crescere e tu benefici del suo successo. È una narrazione convincente, ma nella maggior parte dei casi è incompleta.

Un paragone chiarisce il concetto. Comprare azioni è come comprare un'auto. Se la compri dal concessionario, i soldi vanno al produttore. Se la compri su AutoScout, vanno al proprietario precedente.

I mercati finanziari funzionano allo stesso modo. Le aziende ricevono i tuoi soldi solo quando emettono nuove azioni, durante un'IPO, un aumento di capitale o un collocamento privato. Dopo l'emissione, queste azioni vengono scambiate sul mercato secondario, dove gli investitori comprano e vendono tra loro.

Ed è qui che avviene la stragrande maggioranza delle transazioni.

In pratica, quando investi, i tuoi soldi quasi sempre non vanno all'azienda. Vanno a un altro investitore. Non stai iniettando nuovo capitale, ma semplicemente trasferendo la proprietà. Questa distinzione può sembrare tecnica, ma ha implicazioni importanti. Se i soldi cambiano solo di mano, ha davvero importanza? Sì, per via del prezzo.

Il prezzo al quale gli investitori comprano e vendono le azioni di un'azienda ha conseguenze concrete. Un prezzo azionario alto facilita future raccolte di capitale, permette di usare le azioni come moneta per acquisizioni e rende più attraenti i compensi azionari per i dipendenti. Influenza anche come il mercato percepisce l'azienda.

I prezzi di mercato funzionano come i valori immobiliari. Se il valore di un immobile aumenta, diventa più facile ottenere prestiti, usarlo come garanzia o venderlo a condizioni migliori, anche senza transazioni recenti. Lo stesso vale per le aziende.

Questo ridimensiona anche l'idea di «impatto». Se la maggior parte degli investimenti non finanzia direttamente le aziende, l'idea che comprare un'azione supporti immediatamente un business è esagerata. Tuttavia, l'allocazione del capitale non è neutrale. Dirigendo la domanda verso certe aziende piuttosto che altre, gli investitori influenzano la valutazione e, indirettamente, le condizioni di crescita.

In definitiva, investire non significa solo finanziare aziende. Significa acquisire proprietà in un sistema dove i prezzi sono costantemente modellati da altri investitori. Quasi sempre non stai dando soldi a un'azienda. Stai comprando una quota da qualcun altro. Ed è proprio per questo che investire significa meno reagire al mercato e più scegliere come posizionarti al suo interno.

BNS: Quarto stop allo 0.00%... Ma per quanto ancora?

Articolo scritto in collaborazione con PLUS, esperto svizzero in contabilità, fiscalità, assicurazioni e ipoteche.

Tre mesi dopo l'ultima decisione, la Banca Nazionale Svizzera (BNS) ha scelto di mantenere il tasso di riferimento allo 0.00%. Questo annuncio, la quarta pausa consecutiva a questo livello, era ampiamente atteso.

Per i proprietari immobiliari, i futuri acquirenti e gli investitori, questo annuncio prolunga un contesto di finanziamento generalmente favorevole. Le ipoteche SARON rimangono sostenute dalla politica monetaria attuale e i tassi fissi continuano a muoversi in condizioni relativamente stabili.

Ma dietro questo nuovo status quo si nasconde un messaggio più sottile: anche se oggi la BNS non si muove, tiene aperte tutte le opzioni per domani.

Scopri cosa significa questo quieto status quo per le tue ipoteche e i tuoi investimenti…