Le marché en un coup d'œil: Verre à moitié plein.

Cette fois-ci, nous avons de quoi ravir les fans de rock psychédélique. Notre choix pour ce mois-ci est "Half-Full Glass of Wine" du groupe australien Tame Impala. La chanson débute avec des charlestons qui vous donnent la sensation de chevaucher une monture au galop, puis une puissante guitare électrique entre en scène. Après quelques mesures, le tempo ralentit progressivement, laissant la place à la ligne vocale avant que la tension se fasse sentir à nouveau. Tant du point de vue rythmique que lyrique, cette chanson illustre parfaitement ce qui s'est produit sur les marchés en juillet: une histoire de verre à moitié plein. 

Commençons par le côté optimiste du verre : La situation économique a montré des améliorations sur de nombreux fronts. En quelques semaines, nous avons été témoins d'évolutions positives sur des sujets qui préoccupaient depuis longtemps les investisseurs. L'inflation recule, la menace d'une crise financière s'est estompée, le Trésor américain a trouvé une solution pour éviter une crise de la dette, et jusqu'à présent, les résultats financiers des entreprises ont été encourageants. Autant de raisons valables de se réjouir. 

Cependant, malgré cet élan positif, les performances des marchés financiers étaient plus mitigées qu'on aurait pu l'espérer. Alors que le marché boursier américain enregistrait des gains supplémentaires, en grande partie grâce aux géants de la technologie, l'ambiance était différente dans d'autres parties du monde. Le marchés suisse, ainsi que certains marchés européens et asiatiques, ont connu de légères baisses. Bien que les marchés obligataires dans leur ensemble aient profité de la baisse des taux long-terme, la plupart des devises se sont dépréciées par rapport au franc suisse, et les actifs numériques ont rendu une partie des gains accumulés en juin. 

Pourquoi cela se produit-il? Eh bien, cela nous amène à la partie vide du verre: si moins de mauvaises nouvelles sont une bonne chose, les marchés ont probablement besoin de plus que cela pour poursuivre sur leur lancée. Même si les économies parviennent à éviter une récession, les ingrédients d'une croissance solide ne sont pas tous présents. Les taux d'intérêt restent élevés, l'inflation n'est pas encore totalement écartée, et les consommateurs doivent toujours gérer leur budget avec précaution. 

Certaines craintes refont également surface. Prenez par exemple les marchés des matières premières, souvent considérés comme des indicateurs étroitement liés à l'activité économique. Quelque chose semble se tramer dans ce secteur. Du blé au pétrole en passant par l'essence, le cuivre et le coton, les prix de presque toutes les ressources que la Terre a à offrir ont augmenté ce mois-ci. Cela pourrait indiquer une reprise économique ou révéler des tensions géopolitiques sous-jacentes plus profondes qui pourraient être un frein à la croissance. 

En tout cas, la grande question reste: les investisseurs continueront-ils à escalader le "Mur des Inquiétudes" (expression utilisée pour décrire des marchés en hausse même face à des nouvelles négatives) et verront-ils le verre à moitié plein? En l'absence d'une boule de cristal, nous continuons de parier sur la diversification pour construire des portefeuilles tout-terrain. Les verres ne restent jamais à moitié vides ou à moitié pleins très longtemps. Une gueule de bois est un risque, tout comme se retrouver à court de boissons au milieu de la fête. 

Salle de démystification: CBDC, échec ou succès? 

 Bien que la première cryptomonnaie ait été introduite en 2009, ce n'est que 11 ans plus tard que les banques centrales ont commencé à s’intéresser aux possibilités que les monnaies numériques offrent. Il y a 3 ans, la banque centrale des Bahamas lançait le premier CBDC, suivi plus tard par d'autres banques centrales. Que sont les CBDC et quels avantages procurent-ils? Démystifions ce concept. 

La Monnaie Numérique de Banque Centrale (CBDC en anglais) est la forme numérique d'une monnaie émise par un gouvernement. Elle existe uniquement électroniquement et est destinée à être utilisée par les ménages et les entreprises pour effectuer des paiements. Pourquoi cet intérêt soudain des banques centrales? Nous pouvons mettre en évidence plusieurs raisons: 

• La transition des économies vers un monde sans argent liquide rend les monnaies numériques plus pertinentes. 

• Les monnaies numériques ont gagné en popularité auprès des investisseurs. 

• Les CBDC peuvent favoriser l'inclusion financière en offrant aux populations non bancarisées un accès sûr à l'argent. 

• Ils offrent des avantages potentiels tels qu’un plus grand contrôle des paiement et une plus grande flexibilité dans la mise en œuvre des politiques monétaires. 

Comment les CBDC sont-elles utilisées aujourd’hui? Pour l'instant, le taux d'adoption est limité et son utilisation dépend de la mise en œuvre choisie par la banque centrale, mais les possibilités sont nombreuses. Les deux principales utilisations sont : 

• Paiements entre individus et entreprises ou autres individus. 

• Paiements entre banques. 

Alors que près de 130 pays exploreraient actuellement le concept de CBDC, seuls 11 d'entre eux ont réussi à lancer des monnaies numériques. La Chine est notamment devenue la première grande économie à émettre sa monnaie numérique, tandis que la Banque nationale suisse devrait lancer prochainement un CBDC sur la plateforme SIX Digital dans le cadre d'une initiative pilote. 

Pour plus de détails:

• https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2023/05/16/Nigerias-eNaira-One-Year-After-533487 

• BIS, SNB and SIX successfully test integration of wholesale CBDC settlement with commercial banks (six-group.com) 

Parlons patrimoine: quand émotions et finance font bon ménage 

Pendant longtemps, les économistes ont considéré les investisseurs comme des personnes rationnelles, capables de prendre des décisions d'investissement impartiales et optimales. Ce n'est que dans la seconde moitié du XXe siècle que certains chercheurs ont commencé à remettre en question la capacité humaine à faire constamment des choix rationnels, en particulier en matière d'investissement. Cela a donné naissance à un champ de recherche très prolifique : l'économie comportementale. Plusieurs centaines d'articles et quelques prix Nobel plus tard, personne n'oserait remettre en question le rôle clé des émotions et de la psychologie dans les choix d'un investisseur. Que faire de ses émotions ? Le but n'est pas de tenter de les supprimer, mais plutôt de les prendre en compte de manière efficace dans votre processus de décision. 

Chez Alpian, nous exploitons les connaissances de la finance comportementale pour construire des portefeuilles. Grâce à une méthodologie unique développée en collaboration avec Neuroprofiler, un acteur majeur dans ce domaine, nous concevons des stratégies qui prennent en compte l'élément humain. Si vous souhaitez en savoir plus, n'hésitez pas à nous contacter ; nous serions ravis de vous expliquer en détail notre approche. De plus, nous vous recommandons quelques lectures instructives pour approfondir votre compréhension du sujet: 

• Dan Ariely, C’est (vraiment ?) moi qui décide 

• Morgan Housel, La Psychologie de l'argent 

• Richard H. Thaler, Dysfonctionnements 

• Richard H. Thaler, Nudge 

• Michael Lewis, L'Effet Undoing 

• Deux articles I-vest: Psychologie de l’investissement: prendre de meilleures décisions et Vos finances sont-elles contrôlées par vos émotions?

Nous espérons que ces lectures vous aideront à gérer vos finances personnelles et vos investissements de manière plus efficace.  

Nous vous souhaitons une agréable fin de l'été.