Le marché en un coup d'œil: Retour au bercail

L'été est arrivé, mais pas tout à fait comme nous l'attendions—avec des pluies et des inondations touchant de nombreuses régions de la Suisse. Nous espérons que vous êtes en sécurité et au sec! En juin, l'actualité sur les marchés a été aussi chargée que le ciel, y compris en Suisse avec les récentes baisses de taux d'intérêt de la Banque Nationale. Dans cette édition, nous analyserons ce que ces changements signifient pour les marchés.

De notre côté, nous avons travaillé à l'introduction de nouvelles fonctionnalités. Des cartes virtuelles à notre nouveau partenariat avec American Express pour vous offrir la Carte Platinum avec des conditions spéciales, nous nous engageons à améliorer continuellement votre expérience bancaire. Pendant que vous vous détendez cet été, soyez assuré·e que nous travaillons sans relâche pour un monde bancaire meilleur.

À présent, revenons sur l'actualité financière et ses implications pour vos investissements.

Nous vous souhaitons un bel été.

Le marché en un coup d'œil: Retour au bercail

"Mesdames et messieurs, ici votre capitaine qui vous parle. Nous allons amorcer notre descente." C'est probablement le message que beaucoup d'entre nous entendront bientôt alors que nous nous préparons pour des vacances d'été bien méritées. C'est également le discours que les banques centrales ont adopté récemment.

Les taux d'intérêt perdent de l'altitude. En juin, la Banque nationale suisse a abaissé son taux directeur pour la deuxième fois cette année, et la Banque centrale européenne lui a emboîté le pas. Après un long voyage loin des niveaux de taux normaux, de nombreux investisseurs sont impatients de voir les politiques monétaires redevenir plus accommodantes, un peu comme un voyageur qui aspire à rentrer chez lui et se presse au hublot en quête de paysages familiers.

Le duo folk rock emblématique Simon & Garfunkel a parfaitement capturé ce sentiment dans leur chanson de 1966 "Homeward Bound", que nous avons choisie pour accompagner notre bulletin d'information.

Mais existe-t-il un "chez soi" sur les marchés financiers? Quel est cet endroit que les investisseurs se languissent de retrouver et où les banques centrales souhaitent nous amener?

Historiquement, les baisses de taux ne riment pas toujours avec de bonnes nouvelles. Nous pouvons également sentir que la période de rigueur monétaire que nous avons traversée laissera des traces. Pouvons-nous atteindre cet état idéal où les taux d'intérêt sont à l'équilibre, et où les économies, ni trop chaudes ni trop froides, croissent régulièrement?

Disons-le tout de suite, l'équilibre sur les marchés est un peu une chimère, mais cela ne signifie pas que nous devrions nous inquiéter excessivement des mauvaises choses qui nous attendent à la prochaine étape. Tout d'abord, examinons comment les marchés se sont comportés en juin alors que la descente commençait.

Points clés à retenir:

• Les taux d'intérêt baissent. Après une longue période de niveaux anormalement élevés, le retour à la normale semble avoir commencé. (Si tant est qu'il y ait une norme sur les marchés financiers.)

• Les marchés obligataires ont accueilli favorablement la baisse des taux. En juin, les portefeuilles obligataires ont repris des couleurs.

• Les résultats sur les marchés actions sont plus mitigés. Alors que les élections ont semé la panique sur les marchés européens, les marchés américains ont progressé, portés par les promesses de l'IA.

• Le franc suisse a perdu du terrain par rapport au dollar et à l'euro vers la fin du mois après la décision de la BNS de réduire les taux.

• Les cryptomonnaies peinent à trouver des raisons de continuer leur ascension.

Ce qui s'est passé sur les marchés des actions

Les marchés actions ont clôturé le mois en ordre dispersé. Aux États-Unis, c'est le vert qui l'emporte. Après avoir atteint un nouveau sommet, le S&P 500, l'indice phare américain, a terminé le mois en hausse de 3.5%. Les actions technologiques ont une fois de plus mené la charge, les investisseurs semblant convaincus que l'IA peut offrir des gains infinis à leurs portefeuilles.

En Europe, l'ambiance était différente, les effets des élections commençant à peser sur les marchés actions. Dans l'ensemble, les marchés européens ont reculé de 1.8% sur le mois, le marché français plongeant de 6.8% suite à la dissolution de l'Assemblée nationale par le président Macron et au déclenchement d'élections anticipées. Au Royaume-Uni, les électeurs se sont rendus aux urnes en juillet. Cependant, après une décennie de drame politique marquée par le Brexit et la crise brève mais intense qui a secoué le système de retraite en 2022, les investisseurs semblaient moins inquiets.

Quelle était l'ambiance en Asie? Les actions japonaises ont continué à ravir les investisseurs, mais les marchés chinois ont rendu les gains du mois précédent. Enfin, en Suisse, notre indice national, le SMI, a terminé le mois à 0%. Peut-être que Swiss Tourism pourrait utiliser notre marché boursier pour leur prochaine campagne marketing "no drama" (pas de drame).

Ce qui s'est passé sur les marchés des obligations

Ce fut un bon mois pour les marchés obligataires dans l'ensemble. Les banques centrales penchent vers des politiques monétaires plus accommodantes, et des taux plus bas signifient des prix obligataires plus élevés. Alors que l'inflation continue de reculer dans la plupart des régions du monde, nous avons vu plusieurs banques centrales commencer à réduire les taux.

La Banque nationale suisse (BNS) a ouvert la voie en décidant de ramener les taux de 1.50% à 1.25%, la deuxième réduction cette année. Une bonne nouvelle pour les emprunteurs, une mauvaise pour les épargnants. Selon nous, des taux à ces niveaux offrent un bon compromis. Les hypothèques deviennent à nouveau abordables et nos économies sont encore raisonnablement rémunérées. Nous sommes cependant encore un peu surpris par la vitesse à laquelle la BNS réduit les taux. Pourquoi cette urgence soudaine? Les "effets néfastes des taux d'intérêt élevés et une croissance économique mondiale morose" commencent-ils à devenir trop visibles dans plusieurs segments de l'économie suisse (pour citer le Rapport sur la stabilité financière 2024)? Il est certain que des fissures sont apparues sur les marchés immobiliers et du crédit.

Ce mois-ci, la Banque centrale européenne a également emboîté le pas à sa cousine helvétique en réduisant les taux pour la première fois cette année, ce qui devrait apporter un soulagement aux portefeuilles malmenés en ces temps de changements politiques.

Aux États-Unis et au Royaume-Uni, les banques centrales ont pour l'instant maintenu le statu quo, retardant leur action par crainte d'influencer l'agenda électoral. Mais la direction semble claire.

Ce qui s'est passé sur les marchés des matières premières, des devises et des actifs numériques

En juin, la situation sur les marchés des matières premières était exactement à l'opposé de celle de mai. Le baril de pétrole a gagné 6% malgré une demande affaiblie. L'or plafonne depuis presque trois mois et les prix des métaux industriels sont dans une spirale descendante.

Après un début de mois difficile, le franc suisse a perdu du terrain face au dollar et à l'euro, poussé par la décision de la BNS. Quelle est la prochaine étape? C'est probablement la question que beaucoup de Suisses se posent alors qu'ils se préparent pour les vacances d'été. Profiteront-ils de prix encore plus bas à l'étranger? Eh bien, l'agenda électoral en Europe et l'attitude attentiste de la Fed rendent la situation assez peu lisible pour les prévisionnistes (ce que nous ne sommes pas, de toute façon).

Enfin, sur le front des marchés des actifs numériques, on ne peut pas vraiment dire que juin a été un bon mois. Le Bitcoin a chuté de 11% et les autres altcoins ont dégringolé. Il semble que les bonnes nouvelles qui ont poussé les prix à la hausse au premier trimestre aient été digérées, et les investisseurs sont en attente de nouveaux signes pour croire à un nouveau rallye. Comme toujours avec les cryptomonnaies, la route est sinueuse.

Pour conclure, juin a été un mois mitigé pour les investisseurs. Il semble que nous entrons dans une nouvelle phase de marché après des mois de taux élevés. Espérons une descente et un atterrissage en douceur.

Une chose à garder à l'esprit est que, bien que les baisses de taux puissent donner une raison de moins aux investisseurs de s'inquiéter, cela signifie également que nous devrons trouver de nouvelles raisons de croire que les marchés peuvent encore monter.

Mais il y a une bonne nouvelle: comme nous l'avons répété au cours des derniers mois, les différentes parties des marchés réagiront différemment aux baisses de taux, et c'est notre chance en tant qu'investisseurs d'en tirer parti en diversifiant nos portefeuilles. Le bercail est peut-être en vue, mais ne détachons pas nos ceintures trop tôt.

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Vous pouvez réécouter les épisodes précédents ici:

Épisode 1: Votre liste de contrôle pour trouver une nouvelle banque

Les banques en faillite? Découvrez les critères essentiels pour choisir un partenaire financier. Écoutez ici.

Épisode 2: Maximiser vos contributions de retraite - Pilier 2

Comprenez comment optimiser le deuxième pilier du système de retraite pour sécuriser votre avenir financier. Écoutez ici.

Épisode 3: Maximiser vos contributions de retraite - Pilier 3

Explorez des stratégies pour tirer le meilleur parti du troisième pilier. Écoutez ici.

Épisode 4: Le coût réel des conseils en investissement

Investir mais pas seul? Combien les conseils financiers en Suisse coûtent-ils vraiment? Écoutez ici.

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